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核心觀點(diǎn)

市場行情回顧

上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲2.27%，滬深300指數(shù)上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.18%。機(jī)械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第15位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)股指水平（整體法）28.2倍。

周關(guān)注：寧德時代定增582億加碼鋰電擴(kuò)產(chǎn)，鋰電設(shè)備進(jìn)入快速發(fā)展階段

寧德時代發(fā)布公告，擬發(fā)行股票募集資金不超過582億元，主要投向動力&儲能電池募投產(chǎn)能合計137GWh。公司目前已在全球布局六大生產(chǎn)基地，此次擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃下至2025年規(guī)劃產(chǎn)能合計超過600GWh。寧德時代大幅擴(kuò)產(chǎn)反映了龍頭公司對未來電動車高景氣度的信心，具備標(biāo)志性意義，預(yù)計其他電池廠商擴(kuò)產(chǎn)計劃也有望跟進(jìn)，預(yù)計未來幾年裝機(jī)量需求持續(xù)高增長。

全球新能源車邁入新增長階段，動力電池迎來二次擴(kuò)產(chǎn)潮。國內(nèi)：2020年下半年以來，中國新能源車市場需求由政策驅(qū)動切換至市場化，預(yù)計“十四五”期間新能源車銷售仍將保持高增長。海外：歐洲電動化進(jìn)程加速，鋰電擴(kuò)建意愿明確。美國拜登政府提政策目標(biāo)到2030年零排放汽車占新車銷量比例達(dá)到50%。預(yù)計到2025年動力電池邁入TWh時代。

擴(kuò)產(chǎn)利好鋰電設(shè)備，預(yù)計未來設(shè)備需求量確定性高增長。我們預(yù)計2021-2023年全球新能源汽車銷量分別為520萬、730萬、980萬，對應(yīng)動力電池需求260、365、490GWh，對應(yīng)設(shè)備需求量520億、730億、980億。鋰電設(shè)備分為前中后三道，價值量占比分別為35%、35%、30%，其中前道核心設(shè)備為涂布機(jī)（價值量占前道設(shè)備比重80%），中道核心設(shè)備為卷繞/疊片機(jī)（價值量占中道設(shè)備比重70%），后道核心設(shè)備為化成分容檢測設(shè)備（占后道設(shè)備比重約為70%）。

四個角度看鋰電設(shè)備投資機(jī)會

（1）寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫦嚓P(guān)設(shè)備公司，（2）具備出海能力的鋰電設(shè)備公司，（3）二三線鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鎻椥詷?biāo)的，（4）為鋰電池廠商提供整線自動化設(shè)備的廠商。重點(diǎn)推薦先導(dǎo)智能，建議關(guān)注杭可科技、利元亨、海目星、聯(lián)贏激光、中國電研、科瑞技術(shù)、博眾精工等。

需要關(guān)注的重點(diǎn)公司

資料來源：wind，中國銀河證券研究院整理

風(fēng)險提示

新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資下行。

本文列示內(nèi)容不構(gòu)成投資建議

入市有風(fēng)險 投資需謹(jǐn)慎