累計負債高達680億元 新能源汽車巨頭比亞迪怎么了
時間:2019-12-11 10:08來源:中國能源報 作者:黃珮
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近日，比亞迪股份有限公司（下稱“比亞迪”）發(fā)布公告稱，擬以儲架發(fā)行方式申請公開發(fā)行公司債券，發(fā)行總規(guī)模不超過人民幣100億元，用于補充營運資金、償還公司借款及其他符合法律法規(guī)之用途。
作為我國新能源汽車龍頭企業(yè)的比亞迪，曾一度是新能源汽車全國銷量冠軍，但自今年起，其銷量卻一再下滑，營收和利潤也受到直接影響。據(jù)統(tǒng)計，比亞迪今年已經(jīng)發(fā)債16次，規(guī)模都是數(shù)十億元及以上，資金主要用于運營、償還到期債務(wù)及銀行借款等。隨著債務(wù)的遞增，比亞迪的經(jīng)營壓力可見一斑，面對日益沉重的債務(wù)和車市下行、補貼退坡的大背景，未來比亞迪能否實現(xiàn)逆風翻盤？
營收下降銷量下滑
數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，比亞迪先后至少發(fā)行各種債券16次。截至2019年三季度末，其應(yīng)付債券高達99.67億元，同比增長63.94%，資產(chǎn)負債率更是高達68.48%，處行業(yè)較高水平。
此外，比亞迪的短期借款、長期借款與已發(fā)行債券等三項有息負債共計高達680億元。隨之而來的則是利息成本高企，前9月其利息費用已達25億元。而2018年全年，比亞迪的利息支出則高達31.19億元，甚至超過了比亞迪當年27.8億元的全年利潤。
與高額負債及利息費用形成鮮明對比的是比亞迪捉襟見肘的流動資金。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，比亞迪第三季度末貨幣資金為109.34億，較去年底下滑16.22%。同時，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為38.33億，跌幅高達42.37%。
流動資金下降的背后是銷量的下滑，資金回籠難度加大。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2019年1-9月，比亞迪累計銷量33.57萬輛，同比下降4.49%。其中，比亞迪新能源車銷量從今年7月起就已開始連續(xù)下滑，隨后三個月的銷量分別為1.65萬輛、1.67萬輛和1.36萬輛，9月、10月的跌幅甚至超過了50%，分別為50.97%和55%。
“然而要注意的是，雖然目前比亞迪發(fā)行的債券總額不小，但一般只有公司信譽良好，才能對外發(fā)行公司債券。比亞迪的資產(chǎn)負債率雖然較高，但其現(xiàn)金流狀況仍算健康，償債能力也還不錯，情況仍算樂觀。”一位不愿具名的汽車分析師告訴記者。
短期內(nèi)受補貼影響明顯
比亞迪之所以面臨如此窘境，業(yè)內(nèi)普遍認為是由新能源車企對補貼過度依賴導(dǎo)致。中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，自今年6月新能源補貼退坡后，7月起國內(nèi)的新能源汽車銷售行情就急轉(zhuǎn)直下，甚至出現(xiàn)了“四月連降”。
“政府補貼對產(chǎn)業(yè)發(fā)展很有幫助，但補貼款需企業(yè)先預(yù)支，所以對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是一個很大的挑戰(zhàn)。”比亞迪汽車工業(yè)有限公司產(chǎn)品規(guī)劃及汽車新技術(shù)研究院院長楊冬生坦言。
記者梳理比亞迪歷年年報發(fā)現(xiàn)，自2011年以來，比亞迪所獲得的政府補助逐年增加，從2011年的3億元漲至2018年的20.7億元，8年間，比亞迪計入損益的政府補助總額約為69.68億元，確實是一筆不小的數(shù)字。
而比亞迪在其今年的三季報中也坦言，受宏觀經(jīng)濟形勢影響，預(yù)計第四季度汽車行業(yè)整體市場需求依然疲弱，疊加燃油汽車價格體系變化的沖擊及新能源補貼大幅退坡的影響，公司2019年全年凈利潤為15.84億—17.74億元，同比下滑幅度為36.19%至43.03%。
除以上原因，業(yè)內(nèi)還認為，比亞迪在其他板塊的業(yè)務(wù)受挫也是其營收下降的原因之一。據(jù)了解，由于此前比亞迪的動力電池大部分是自產(chǎn)自銷，市場策略較為保守，因此在后期的動力電池競爭中不敵寧德時代。截至今年10月底，寧德時代的市場占有率已高達50.9%，成為名副其實的龍頭企業(yè)，而比亞迪的市場占有率基本維持在20%上下浮動，難有較大突破。
配合政策調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略
面對市場“寒冬”和業(yè)界勁敵，比亞迪的“反擊”也隨之而來。
“目前國內(nèi)的新能源汽車市場雖然面臨著補貼退坡的現(xiàn)狀,但人們對于純電動汽車的采購欲望似乎并沒有隨之減少。此時,比亞迪也相繼配合政策,通過在金融政策上的逐步讓利,來激發(fā)消費者的購買欲望,由此更好地激發(fā)起新一輪購車狂潮。”比亞迪副總裁李柯坦言,目前比亞迪在各類產(chǎn)品中的凈利潤都要比預(yù)期好一點,相信未來這些利潤價值還會繼續(xù)提高。
此外，記者還了解到，目前比亞迪仍在積極擴展“朋友圈”，試圖通過合作來增強自身的抗風險能力。據(jù)了解，上個月比亞迪與豐田剛簽訂了合資協(xié)議；與老伙伴戴姆勒的合資品牌騰勢近期也再次推新發(fā)力；另外，比亞迪還在爭取奧迪的動力電池訂單。
“中長期來看，比亞迪的發(fā)展機遇仍然較大，以上措施都提高了比亞迪的抗風險能力，會給比亞迪的未來帶來有利影響。”上述汽車分析師表示。
“比亞迪的發(fā)展不會一味依賴于政策,畢竟企業(yè)必須要具有一定的主動性及能動性,否則難以實現(xiàn)盈利的快速增長。”李柯強調(diào)，未來就算沒有政府的補貼,比亞迪也可以把性價比較高的車型推薦到相對應(yīng)的城市中,并且為改善當?shù)氐慕煌ㄎ廴炯皩嶋H出行需求提供幫助。“而且比亞迪還擁有強大的團隊，加上在電動車領(lǐng)域的技術(shù)水平較高，都會促使比亞迪在未來發(fā)展中擁有更廣闊空間。”
(責任編輯：子蕊)
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