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　　鋰電行業可分為通用市場和專用市場。其中通用市場主要是新能源汽車電池、標準電池等。同時，由于技術持續進步、競爭加劇和規模化效益，通用市場鋰電池成本持續降低，同質化較為嚴重，價格競爭十分激烈。

　　專用市場則是大量面向各類行業的定制電池，如通信、換電、物聯網、特種車輛和船舶等。專用鋰電市場雖然單一市場規模相對較小，但附加值也相對較高，鋰電替代原有燃油動力或者鉛酸電池的前景非常廣闊，鋰電池在許多細分市場規模化應用帶來機遇。

　　鋰電池還可以分為鋰一次電池和鋰二次電池兩類。鋰一次電池是以使用金屬鋰為負極材料的化學電源系列的總稱，只能一次性使用，不能反復充電。由于金屬鋰是一種活潑金屬，遇水會激烈反應釋放出氫氣，使得金屬鋰的加工、保存、使用，對環境要求非常高，具有比能量高、壽命長、耐漏液等優點，但安全性較差，目前實用領域較小，用量不大。

　　鋰二次電池是可充電電池，目前，市場上主要使用的可充電電池按照材料分類可分為鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池和鋰離子電池等，目前主要為鋰離子電池。

　　鋰離子電池具有高能量密度、高電壓、壽命長、無記憶效應等優點。

　　鋰離子電池是指以鋰離子嵌入化合物為正極材料電池的總稱，其工作時主要依靠鋰離子在正極和負極之間移動來工作，電池中不存在金屬鋰，因此安全性較高。

　　鋰離子電池作為可充電電池，充放電循環可達幾百次、數千次到上萬次，故其相對一次電池而言更經濟實用，同時鋰離子電池具有高能量密度、高電壓、壽命長、無記憶效應等優點，已經占據了手機、筆記本電腦等消費電子類產品電池的主要市場，隨著鋰電生產工藝和電池性能的進一步提升，也逐步占據了儲能電池、動力電池等領域的主要市場。

　　另外還可以按照材料來分，鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料、多元復合鋰材料等類型的鋰電池。

　　常見的正極材料主要有鈷酸鋰（LCO）、磷酸鐵鋰（LFP）和三元（NCM）。鈷酸鋰是最先商業化的正極材料，電壓高、振實密度高、結構穩定、安全性好，但成本高且克容量低。

　　磷酸鐵鋰克容量稍高于鈷酸鋰，成本低、安全性好，但電壓較低、振實密度低，體積容量密度較低。磷酸鐵鋰將憑借其性價比和安全性優勢在 儲能、 低續航乘用車等領域發揮新活力 ，并繼向中高續航車滲透 。磷酸鐵鋰的橄欖石結構穩定，熱失控溫度高，循環穩定性好，安全性能好；同時由于磷酸鐵鋰不含鈷等貴重金屬，價格低廉，成本優勢顯著。在儲能領域，對能量密度的要求相對不高，但對安全性和成本敏感度高，磷酸鐵鋰優勢顯著；以 5G 基站儲能為代表，公開招標基本均為磷酸鐵鋰電池。乘用車續航 300-400km 及以下時，磷酸鐵鋰的能量密度足夠，將憑借其性價比和安全優勢占據市場份額。

　　三元材料根據鎳鈷錳的含量不同，容量和成本有所差異，整體能量密度高于磷酸鐵鋰和鈷酸鋰。鎳含量越高、鈷含量越低，克容量越高，初始原材料成本越低。從生產技術進步的發展趨勢和行業競爭格局的角度，三元電池是未來動力電池的主要技術路線。

　　按產品形態分為方形、圓柱和軟包電池。圓柱和方形使用鋼殼或鋁殼作為外殼，軟包使用鋁塑膜作為外殼。圓柱電池主要采用卷繞的生產工藝，工藝成熟、一致性好、良率高，并且強度高、組合靈活；缺點在于電池管理系統復雜和成組效率低，生產廠家代表為松下。方形電池主要采取方形卷繞生產，成組效率高，但型號多，定制化程度較高，主要代表廠家為寧德時代。軟包電池主要采取疊片工藝，設計靈活，重量輕，不易爆炸，能量密度高，但強度較低，主要代表廠家為 LGC（LG化工）。

　　由于軟包電池具備高能量密度和高安全性，并且設計靈活，在以手機為代表的消費電子領域已經實現了對方形電池的替代。在動力電池領域，隨著 LGC、孚能等頭部廠家的產能釋放，軟包份額有望持續提升。

　　按照用途，分為動力電池、儲能電池和消費電池。

　　國內動力電池集中度將持續提升，龍頭份額將進一步增加。未來將逐步形成松下、三星、 LG 化學 、寧德時代和比亞迪的寡頭競爭格局。

　　鋰電池產業鏈上游為原材料資源的開采、加工，主要有鋰資源、鈷資源和石墨；

　　產業鏈中游主要包括鋰電池材料生產企業和鋰電池廠商，材料生產企業提供制造電池所需的正極材料、負極材料、電解液以及隔膜等，鋰電池廠商使用這些材料生產出不同規格、不同容量的鋰離子電芯產品，然后根據終端客戶要求選擇不同的鋰離子電芯、模組和電池管理系統方案，其中鋰電裝備企業為鋰電池廠商提供設備支撐，負責電芯制造設備、電池檢測及電池組裝設備等的生產；

　　產業鏈下游主要是鋰電池的應用領域，主要包括 3C 產品、新能源汽車及儲能等產業。

　　鋰電材料

　　鋰離子電池的四大核心材料主要是正極、負極、隔膜以及電解液組成，正極材料種類較多，包括磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰以及三元鋰（主要指鎳鈷錳酸鋰 NCM，也包括小部分的鎳鈷鋁酸鋰 NCA），對應的原材料主要為鋰礦、鈷礦、鎳礦以及錳礦等。

　　國內正極行業集中度低， 2019 上半年 CR5 約 40% ，顯著弱于其他環節 ；正極材料格局較差，主要是由于普通三元材料格局較差 ，而磷酸鐵鋰材料行業格局相對較好，2019年年CR3 占比接近 60%。行業競爭較為激烈，長遠鋰科、容百科技、當升科技出貨量位于行業領先。

　　新三板上的貝特瑞占據正極材料的6%左右市場份額。

　　新三板上的天力鋰能占據三元正極材料的4%市場份額。

　　負極主要以石墨材料為主，包括人造石墨與天然石墨等。

　　不同負極材料對比：

　　國內負極行業集中度高，2019 年 CR5 達到 75%，優于其他環節 ；國內負極份額在 全球 占比超 70% ，產業鏈成熟，龍頭企業均逐步切入到海外電池大廠。目前 貝特瑞產能及實際出貨規模處于國內絕對龍頭地位，進入電動車領域最重要的大客戶特斯拉，享受產品技術升級所帶來的紅利，在負極這樣一個量價齊升的賽道 持續保持領先。

　　天然石墨負極格局，貝特瑞遙遙領先。

　　人造石墨負極格局，貝特瑞占據6%，低于杉杉股份、璞泰來。

　　隔膜主要以聚烯烴材料聚丙烯 PP 以及聚乙烯 PE 為主，2018 年 CR5 為 54%。

　　恩捷股份是老大，28%市場份額，其次是星源材質；新三板紐米科技5%份額。目前恩捷股份準備并購紐米科技。

　　電解液主要成分為六氟磷酸鋰。2018 年 CR5 已達到 69%。

　　銅箔中高端市場產品的技術壁壘高，市場競爭格局仍相對較好。主要企業有：諾德股份、超華科技、中一股份、嘉元科技、靈寶華鑫等。

　　鋰電設備

　　鋰電池生產工藝復雜，一般分為前、中 、 后三段。

　　根據鋰電池的制造過程，可將鋰電池生產工藝流程分為前端、中端及后端三段，對應前端設備、中端設備以及后端設備，鋰電池設備在生產工藝性能設計上，需要不斷適應鋰電池的新工藝、新技術和新發展的變化，將鋰電池制造的工藝細節、工藝參數融入到設備的設計和制造中。

　　預計 2018-2020 年鋰電池設備市場空間分別為 156、175、153 億元，累計 2020 年前市場空間約 484 億元。

　　前端工藝為極片制片環節，對設備的性能、精度、穩定性、自動化水平和生產效能等要求最高，主要包括攪拌、涂布、輥壓、分切以及極耳成型；新三板企業有生產輥壓機的納科維爾（A股有北方華創）

　　中端是電芯裝配環節，對精度、效率、一致性要求較高，主要包括卷繞、疊片、入殼、注電解液以及封口；新三板企業有華冠科技（對標先導智能、贏合科技）

　　后端是電化學環節，主要包括電芯化成、分容、檢測以及組裝電池組等。

　　新三板企業有電池檢測企業：武漢藍電（對標：星云股份、先導智能），正在申報創業板。

　　電池企業

　　新三板上有不少：德瑞鋰電、 長虹能源 、恒泰科技、風華新能、豐江電池、厚能股份、天豐電源等等。

　　各自面向不同的細分領域，雖然規模不如寧德時代、億緯鋰能這些，但屬于小而美的類型，在利基市場具有不錯的競爭優勢。

　　總結下：新三板鋰電企業在動力電池方面沒有任何優勢，但在消費電池方面找準定位，是很有前景的，比如做電動工具圓柱電池的長虹能源、做可穿戴設備的軟包電池企業恒泰科技。

　　圍繞著寧德時代、比亞迪這些動力電池龍頭企業，新三板企業可以做負極材料、正極材料、鋰電設備等的配套，也挺有前景，比如負極材料龍頭貝特瑞、正極材料杉杉能源和天力鋰能，鋰電設備企業武漢藍電、超音速等。

　　目前，天力鋰能、武漢藍電正在申報創業板IPO，貝特瑞、長虹能源、恒泰科技、德瑞鋰電是先進入精選層，以后也很大概率轉板IPO。